5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的(de)对(duì)冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的(de)进行大手笔(bǐ)持(chí)有美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年一(yī)季度末，景林资物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公(gōng)司的股票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟(wěi)达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积(jī)累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很(hěn)深。个别(bié)头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等(děng)新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育(yù)领域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的(de)选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市(shì)场第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客(kè)观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续(xù)两日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异(yì)常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬票(piào)据利率先下(xià)后上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压(yā)力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票，后(hòu)面(miàn)改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再度出(chū)现深度(dù)负(fù)增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号(hào)出现，而这(zhè)可能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场(chǎng)存(cún)量资金博弈的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人(rén)工(gōng)智能(néng)和(hé)中特(tè)估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多(duō)只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是(shì)罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下(xià)市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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