投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的(de)数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该(gā板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示i)只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球(qiú)科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的(de)投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受(shòu)诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从未来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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