财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次(cì)调整评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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