踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.9流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点7亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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