“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的低基数(shù)，4月的(de)出口增速也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家(jiā)成为(wèi)主角，欧美发达经济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路(lù)”国家在(zài)中国出口的份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年(nián)“一(yī)带一(yī)路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可(kě)能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据再次(cì)验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出(chū)口通(tōng)胀(zhàng)作为传统观察中国(guó)出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国(guó)出(chū)口结(jié)构向“一带一(yī)路(lù)”国家转移，其对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口数(shù)据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口(kǒu)基本保持统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产品结构差(chà)异，2023年以来(lái)两者产生(shēng)较大背离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下(xià)，传统观察框架适用性(xìng)减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带(dài)一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳外(wài)贸的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的(de)趋势加速，日韩(hán)份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金(jīn)额(é)维(wéi)持强势(shì)，增速较3月(yuè)进(jìn)一(yī)步加(jiā)快部分源于去(qù)年低基(jī)数原因(yīn)，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导体出口跌幅则(zé)相(xiāng)较韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景气度与产业链韧性仍(réng)可在(zài)一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)影响，集成电路4月(yuè)出口量与价格(gé)均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退的(de)拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一(yī)带一路”却在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越(yuè)来越重要(yào)的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在(zài)全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主要来自于存量的(de)竞(jìng)争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个百分点(diǎn)。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中国对“一(yī)带(dài)一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动(dòng)中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全(quán)年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济体出口增速预测，思路为在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后(hòu)、历(lì)次全球(qiú)经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗，选(xuǎn)出具有参考意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我(wǒ)们(men)对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预(yù)测，中性假(jiǎ)设下，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中约占2侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗6％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来(lái)自(zì)于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧(ōu)美经(jīng)济体的(de)“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国向各国出口的数(shù)据存(cún)在(zài)差异（无论是绝对(duì)量(liàng)还是增速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我(wǒ)们基(jī)于“一带一路”国(guó)家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若(ruò)后(hòu)者出(chū)现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的(de)拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗