30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落，上(shàng)证指数(shù)今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破(pò)了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还在关(guān)注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今是(shì)多(duō)只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新(xīn)增社(shè)形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走(zǒu)弱(ruò)，单月(yuè)新增创(chuàng)历(lì)史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差(chà)及财报数据反映的制造业库存(cún)及产能(néng)周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大(dà)需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基(jī)金(jīn)近日也(yě)表(biǎo)示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑了外(wài)需(xū)，内需(xū)同样在(zài)修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下流动性(xìng)大(dà)概率(lǜ)仍然(rán)维持(chí)宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难(nán)更(gèng)紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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