北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落(luò)下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次(cì)公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投(tóu)资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有一些不确(què)定因素(sù)的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而(ér)不(bù)是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益率。

00后初中学历很丢人吗　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估(gū)值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行(x00后初中学历很丢人吗íng)业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些企业(yè)的(de)TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色(sè)，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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