昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人(rén)士(shì)透(tòu)露，美(měi)国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上限达成(chéng)协(xié)议，双方在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的(de)分歧(qí)仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另一名了解谈(tán)判情况的(de)人(rén)士称，最终可能(néng)达成的(de)不会是(shì)一份长达数百(bǎi)页、可能(néng)需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含几个关(guān)键数字(zì)的精简协议(yì)。另(lìng)一(yī)位消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们(men)在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住(zhù)房和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支出(chū)总额(é)的27％。其中大约一半用于国(guó)防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应(yīng)该削(xuē)减(jiǎn)这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举行的(de)六(liù)个月来首次面对(duì)面(miàn)会(huì)议不太(tài)可(kě)能采取新的措(cuò)施。当前的(de)任(rèn)务是监(jiān)控(kòng)市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是(shì)推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产(chǎn)者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏(hóng)观经济形(xíng)势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四(sì)的最新数(shù)据显示(shì)，交(jiāo)易员们完全押注美(měi)联(lián)储会在6月或(huò)7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美(měi)联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉(diào传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)期(qī)合约显示消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的(de)概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市(shì)值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家(jiā)市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上(shàng)最(zuì)大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都(dōu)高。

　　最新的(de)财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业(yè)务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收(shōu)将(jiāng)达到(dào)110亿美(měi)元左右，较市(shì)场(chǎng)预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业(yè)布局(jú)AI的(de)热潮中获得的利益远超(chāo)人们预(yù)期。英(yīng)伟达(dá)生(shēng)产极度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域(yù)占据主(zhǔ)导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训(xùn)练和运行机器(qì)学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下(xià)滑(huá)并(bìng)创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品在经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大(dà)有期货(huò)投研(yán)中心黑色高级研(yán)究员黄科在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目前美(měi)国(guó)两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成(chéng)一致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险观望(wàng)情绪较为(wèi)明(míng)显；而(ér)从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能(néng)排除接下来(lái)继续(xù)加息的可能性，当前(qián)美(měi)联储6月(yuè)加息概(gài)率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对(duì)于大(dà)宗商品(pǐn)价格普(pǔ)遍形成(chéng)一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和固(gù)定(dìng)资产投(tóu)资等(děng)经济(jì)数(shù)据略低(dī)于市场，市场(chǎng)担(dān)心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着(zhe)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思成本(běn)端原料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部(bù)分(fēn)钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国内钢材需求也已(yǐ)临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差(chà)距(jù)，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时预期(qī)中的下半(bàn)年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国(guó)粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者，主要(yào)有以(yǐ)下三个方(fāng)面(miàn)的问题：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内政策刺激(jī)还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但今年(nián)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思以来表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格(gé)底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于(yú)二(èr)季度以(yǐ)来国(guó)内(nèi)政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从(cóng)后期市(shì)场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差(chà)，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的(de)确立需(xū)要黑色商品整体供应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明(míng)显，负(fù)反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌(diē)需要具备两个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而(ér)改善市场对于(yú)后期(qī)供(gōng)需平(píng)衡(héng)的(de)预(yù)期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷叠加造成的负(fù)向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间(jiān)有利(lì)于(yú)行业供需(xū)加快调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)和(hé)钢材社(shè)会(huì)库存较近年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之后来自政策(cè)面和市场力量的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然(rán)有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会(huì)刺(cì)激(jī)补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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