“非农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增(zēng)就(jiù)业(yè)33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年期美债(zhài)收益率日内升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互(hù)换合约定价(jià)显示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增加，预计(jì)未来两次会议(yì)期间将加息25个(gè)基点，6月加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连(lián)续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季(jì)报公布次日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美(měi)油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债(zhài)收益(yì)率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周多来最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力(lì)市场(chǎng)存(cún)在(zài)韧性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万(wàn)人，同时(shí)4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业(yè)主要集中(zhōng)在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数减少，私人服务(wù)行业(yè)整体表(biǎo)现(xiàn)好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连续三个(gè)月就业人(rén)数减少，与制造(zào)业目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期(qī)的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加(jiā)，失(shī)业率(lǜ)预计会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低(dī)水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发(fā)市场(chǎng)和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比(bǐ)降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进(jìn)一步加(jiā)息的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率事件，还需要关注(zhù)后续(xù)公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的(de)就业市场状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大时继续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提振原2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一(yī)是额外(wài)减产约100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太(tài)可(kě)能(néng)在会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息(xī)意味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西等(děng)国家还在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分(fēn)析师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月(yuè)份开始自愿减产，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特(tè)能源大臣唱(chàng)了反(fǎn)调(diào)，这(zhè)位俄罗(luó)斯(sī)官员(yuán)表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末不(bù)可能减(jiǎn)产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底(dǐ)前自(zì)行回(huí)升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分(fēn)析公司(sī)OANDA的(de)高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员(yuán)永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定(dìng)，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾(yú)140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克兰只是(shì)希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引(yǐn)俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融(róng)时(shí)报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导(dǎo)人明(míng)确表示，除(chú)非向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提供加入北约的路(lù)线图，否(fǒu)则他将不会出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的(de)维尔(ěr)纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国家持(chí)反对意见。

　　德国国(guó)外(wài)长贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认为(wèi)北约应(yīng)该在近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一(yī)些北约成员国也不希望(wàng)乌(wū)克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪(xù)回暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普涨行情(qíng)。从(cóng)海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消(xiāo)了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美(měi)联储本月会议或(huò)暂停加息(xī)的(de)预期推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风险资(zī)产(chǎn)的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待(dài)新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回(huí)暖的(de)带动(dòng)下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格(gé)回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内(nèi)天(tiān)胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个(gè)月以来(lái)，天(tiān)然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后(hòu)有(yǒu)收储传闻(wén)，然(rán)而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来(lái)看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半月(yuè)回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但(dàn)市场供多(duō)需(xū)少，终究无(wú)力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言称国(guó)储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价至(zhì)11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响(xiǎng)逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传闻(wén)发酵(jiào)后(hòu)，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展开(kāi)的新(xīn)一季交割品博弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能化分析(xī)师童(tóng)长征表示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮的(de)上(shàng)涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的(de)政治、战(zhàn)略意义大于经济意义(yì)，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关系(xì)国(guó)计(jì)民生、国防(fáng)安全(quán)的重要(yào)战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问的(de)是，对于全球来说(shuō)，天然(rán)橡胶是严重过(guò)剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡胶(jiāo)的储备其(qí)实是(shì)有很(hěn)高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨(dūn)的(de)量相对于(yú)整个天然(rán)橡胶的年(nián)产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全(quán)年(nián)的(de)消费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然橡胶整(zhěng)体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收(shōu)储的对象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收(shōu)储的(de)量其实占到相当全年(nián)交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收储的(de)影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会(huì)更上一(yī)层楼(lóu)。但是，由于(yú)整个事件的(de)进程会非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻(kè)见(jiàn)效2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区(qū)全(quán)面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求并(bìng)未有趋势(shì)性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天然橡胶供(gōng)应(yīng)进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面(miàn)开割(gē)，海南产区(qū)已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区(qū)也全面(miàn)开(kāi)割(gē)，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天(tiān)然橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积(jī)极性不(bù)高，加工厂利润也偏低(dī)，工(gōng)厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前(qián)云南(nán)产区(qū)大面(miàn)积开割(gē)，预(yù)计后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南(nán)日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽然处(chù)于历(lì)史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象(xiàng)不(bù)会是(shì)引发行(xíng)情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量(liàng)较为充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位，轮(lún)胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依(yī)然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢(gāng)胎(tāi)样本企业产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因(yīn)内销(xiāo)出货压力加大(dà)，为控制(zhì)成(chéng)品(pǐn)库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然(rán)橡胶基(jī)本面(miàn)处(chù)于供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体预期不同，但是整体来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年(nián)以来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据还是不错(cuò)的(de)，反映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽(qì)车行业(yè)来看，由于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国内汽(qì)车市场相对(duì)疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人(rén)认(rèn)为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是(shì)其实(shí)是(shì)进口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一方面中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波动；另一方面美联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他(tā)认为天然(rán)橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有天气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏(hóng)观面(miàn)预计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明确(què)方向，主要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着(zhe)各产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢复(fù)速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的数量(liàng)并不会少(shǎo)，包括今(jīn)年交割(gē)品的(de)数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给(gěi)端(duān)没有天气影响的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端(duān)。从下半年来看(kàn)，外需受海外(wài)经济衰(shuāi)退和汽车(chē)半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计(jì)难有(yǒu)起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节(jié)前市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经(jīng)出(chū)现一波反弹行情(qíng)，但节后市场从(cóng)交易(yì)预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表示短期(qī)胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价(jià)格的(de)绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续(xù)关注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带(dài)来(lái)新的阶段(duàn)性行情。（有删减(jiǎn)）

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