金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空(kōng)纯碱的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和订(dìng)单下(xià)滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货(huò)也(yě)基本兑(duì)现，期(qī)货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流通现货(huò)、投产延迟这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数预(yù)计(jì)不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环(huán)比和同比(bǐ)上都是相当出(chū)类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在压缩原(yuán)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸片库(kù)存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确实难以出(chū)现回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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