“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数(shù)据显示(shì)，美(měi)国5月非农新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年(nián)1月以来最大增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非(fēi)农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美国国(guó)债价(jià)格盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利(lì)率前景更(gèng)敏感的两年期美(měi)债(zhài)收益(yì)率日内升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以上(shàng)；美(měi)元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换合(hé)约(yuē)定价(jià)显示，投资者预期的(de)美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息几(jǐ)率增加(jiā)，预(yù)计未(wèi)来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高(gāo)开，早盘(pán)均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓(huǎn)加(jiā)息当(dāng)天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新(xīn)高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报(bào)公(gōng)布次日(rì)以(yǐ)来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平(píng)全(quán)周(zhōu)跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和美债收(shōu)益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析(xī)师徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的19万人，同时(shí)4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近(jìn)期房地产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造(zào)业中非耐(nài)用品生(shēng)产(chǎn)连续三(sān)个月就业人(rén)数减少(shǎo)，与制造(zào)业目前持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻合(hé)。同(tóng)时她(tā)指(zhǐ)出，5月非农就(jiù)业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的增加，失业(yè)率预计会继续(xù小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污角是什么意思污)回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平(píng)基(jī)本是(shì)60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发(fā)市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位(wèi)空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预(yù)期(qī)，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对(duì)通(tōng)胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当(dāng)前的(de)就(jiù)业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压(yā)力较大时继续加息(xī)。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随(suí)着(zhe)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近(jìn)筑(zhù)底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据(jù)消息(xī)人士声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步(bù)减产，以提(tí)振原(yuán)油价(jià)格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选(xuǎn)项之(zhī)一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不太可(kě)能在会议上决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的(de)不确定性(xìng)，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住(zhù)油价(jià)的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反(fǎn)调，这(zhè)位(wèi)俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之(zhī)前做空(kōng)原油，交易员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定(dìng)，我(wǒ)们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时(shí)全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致原油价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成(chéng)为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因为不想，而(ér)是因为目(mù)前(qián)很难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希(xī)望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听(tīng)到声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)国(guó)之前(qián)需要更多安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正获得安(ān)全(quán)保证(zhèng)，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道(dào)，英国(guó)《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提(tí)供加(jiā)入(rù)北约(yuē)的路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了(le)加入北约(yuē)的(de)准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近(jìn)期加(jiā)入北约一事，法(fǎ)国、德(dé)国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在(zài)近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一(yī)些北(běi)约成员(yuán)国(guó)也(yě)不希望(wàng)乌克兰迅速成为北(běi)约(yuē)成员国，而(ér)只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议院(yuàn)通过(guò)债务上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来首次(cì)违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂(zàn)停(tíng)加息(xī)的(de)预期推动(dòng)下(xià)，美元指数(shù)回(huí)落(luò)至(zhì)一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的(de)压(yā)制减弱。

　　国(guó)内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上方(fāng)，好(hǎo)于预期的(de)数据改善了市场情绪(xù)，同时(shí)市场也在翘首等待新(xīn)一(yī)轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期(qī)货价(jià)格(gé)回升(shēng)。截(jié)至收(shōu)盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息(xī)发酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而(ér)天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半(bàn)月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分(fēn)析(xī)系(xì)统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易(yì)被破，行情维持偏弱(ruò)振荡(dàng)。综(zōng)合(hé)来看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归(guī)来(lái)，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响持续(xù)多(duō)日。直至5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国(guó)产全乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析(xī)师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一(yī)传闻息息(xī)相关(guān)。他指出(chū)，国储收储的(de)政治、战略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工业(yè)原料，是(shì)关系国计民生(shēng)、国防安全的重(zhòng)要战略物资(zī)。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩(shèng)的。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足(zú)20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的(de)收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对于(yú)整个天然橡胶的年(nián)产量(liàng)来(lái)说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国(guó)全年的(de)消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无影响。但是如果收储(chǔ)的对象是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为(wèi)目(mù)前全年国产全乳的最(zuì)大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储(chǔ)的量(liàng)其实占到相当全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国(guó)储(chǔ)轮储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能会(huì)更上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于整个(gè)事件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价格的(de)反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶(jiāo)下游需求并未有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧(jiù)缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入季(jì)节(jié)性(xìng)的(de)增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开割，预计6月中(zhōng)旬(xún)全(quán)面开割，海南产区(qū)已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产区(qū)也全(quán)面开割(gē)，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶(jiāo)农割(gē)胶(jiāo)积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸(yì)表示，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南(nán)、柬埔寨产区(qū)已大面积开(kāi)割，原料数量逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概(gài)率(lǜ)较高，但(dàn)由于(yú)季节(jié)性的因素，降雨绝对数(shù)量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极(jí)性尚(shàng)可。而内(nèi)销市(shì)场需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积(jī)极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业因(yīn)内销出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适度(dù)降负现象(xiàng)，全钢胎(tāi)样(yàng)本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱的(de)格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预期(qī)不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场对今年的(de)预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是(shì)不(bù)错的，反映(yìng)国内实际(jì)需求并不差。但是(shì)从(cóng)汽(qì)车行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国内汽车市(shì)场相(xiāng)对疲软，价格(gé)战等负面消息较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些(xiē)人(rén)认(rèn)为(wèi)是(shì)国内需(xū)求不行，但是其(qí)实是进(jìn)口过多导致(zhì)的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来(lái)，目前(qián)主要还是(shì)宏(hóng)观(guān)面(miàn)主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势，一方(fāng)面(miàn)中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程、人民币(bì)汇率(lǜ)波(bō)动；另一方面美联储加息进(jìn)程，以及美(měi)国银行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半年(nián)，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有(yǒu)明(míng)确方向，主要跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势(shì)的主要因(yīn)素(sù)，随着各产区开(kāi)割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没(méi)有天气(qì)影响(xiǎng)的情况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导(dǎo)胶(jiāo)价(jià)的因(yīn)素主要在需求(qiú)端。从下半年来(lái)看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽(qì)车半导体(tǐ)短缺(quē)影响(xiǎng)，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端(duān)构成(chéng)压(yā)力。内(nèi)需方面，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此(cǐ)持续承(chéng)压(yā)运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短期(qī)胶价(jià)基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱动，只有价格(gé)的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和资(zī)金再(zài)次做多的(de)意愿。后续还需(xū)继续关注天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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