财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(r大学老师最怕什么部门举报én)寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到大学老师最怕什么部门举报(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为主大学老师最怕什么部门举报、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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