海通(tōng)策略(lüè)认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年(nián)ROE为9.事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增(zēng)速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利(lì)大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于(yú)国产替代的半(bàn)导体材料和半导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新(xīn)型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能的快速(sù)发展。

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