周一的股市震荡翻红，上周(zhōu)股市下跌(diē)期间净买入(rù)的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周五(wǔ)，资金借道(dào)股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买(mǎi)入39.5亿元；而(ér)上周5个交易日市场总体(tǐ)下跌期间，资(zī)金更是净买入(rù)220亿(yì)元，股票(piào)ETF“越跌(diē)越(yuè)买”的理(lǐ)性(xìng)操作模式，在股市大幅下(xià)挫(cuò)的时刻(kè)再度显现(xiàn)。

　　从(cóng)资金流向结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估”长期投资价值(zhí)被资金看好，而高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引(yǐn)资金追逐(zhú)；净(jìng)流(liú)出方面(miàn)，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期(qī)净流出，资(zī)金出(chū)现短(duǎn)期避险，但鉴于多数标的(de)估值仍在低(dī)位，多家机构仍看好长期配置价(jià)值(zh防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行í)。

　　净流入资金近40亿元(yuán)

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金居前(qián)

　　上周(zhōu)五股市(shì)大跌，当日(rì)股票ETF总(zǒng)份(fèn)额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，当日净(jìng)流入资金39.5亿(yì)元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入(rù)220亿(yì)元，展现了资(zī)金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至(zhì)上周五，科创(chuàng)50ETF、上证(zhèng)50ETF净(jìng)流入资金居前(qián)，都超过11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国(guó)上证指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表现(xiàn)看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全部收红，上(shàng)证(zhèng)50指数涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错的回(huí)报。

　　行业或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行的半导体ETF成为(wèi)资金净买入的榜首，单日净(jìng)买入金额接近5亿元，目前仍处于估值(zhí)低(dī)位的(de)医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资金前(qián)列，而在(zài)近日遭遇高位(wèi)回(huí)调的游(yóu)戏(xì)ETF，也(yě)受(shòu)到资金的(de)逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资(zī)金逆市净(jìng)买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的(de)上述流向情(qíng)况(kuàng)，一位公(gōng)募股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏(sū)的空间受(shòu)限、出口下行及地(dì)产销售(shòu)恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率偏高的情况(kuàng)下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽(kuān)基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市(shì)场，以获取(qǔ)整个市场的(de)平均(jūn)回报。

　　而(ér)在(zài)行业(yè)方面，沪(hù)上一家公募机构分析，由(yóu)于近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块(kuài)有所调整，主因是前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期(qī)在市(shì)场炒(chǎo)作热(rè)度有(yǒu)所回落。但(dàn)从(cóng)长期看，资金还会长期关注数字化对(duì)生产力的(de)提升，因此，包括计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等调(diào)整(zhěng)下来的行业，可能会继(jì)续受(shòu)到了资金(jīn)的关注。

　　也有行(xíng)业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金青(qīng)睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民(mín)生(shēng)加(jiā)银基金表示，伴随大金融、大基建等(děng)权重(zhòng)股高位调整，上周沪指下跌。前期部分板块(kuài)短(duǎn)期上冲(chōng)较快，导致博弈资金(jīn)出现分歧，随(suí)着建筑、银行、石(shí)化(huà)等(děng)PB逐步修(xiū)复(fù)，权重板块内部出现(xiàn)分(fēn)化，获利兑现需(xū)求叠加经(jīng)济数据(jù)不及预期，权重板(bǎn)块回(huí)调带动大(dà)盘指数(shù)回(huí)落。

　　不过，民生加银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远(yuǎn)看，“中特估”或有望引领低估值央企的价值重估(gū)，有(yǒu)基本面支撑的低估值央(yāng)企(qǐ)或有望受(shòu)益(yì)。

　　博时基金(jīn)权益投(tóu)资一部(bù)基金经理吴(wú)鹏也(yě)认(rèn)为，“中特估”投(tóu)资的部分底层(céng)逻辑仍(réng)旧是过(guò)去(qù)的A股市场对部分传统行业国央企的严(yán)重低配和低估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低配背(bèi)景下(xià)，部分企(qǐ)业因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股息水平(píng)等特征，使(shǐ)得(dé)其估(gū)值修复(fù)成为(wèi)了可能。虽然经(jīng)过前期反弹，大金融整体估值仍旧处(chù)于低位，由于(yú)情绪和资金(jīn)仍旧(jiù)是主导，短期(qī)表(biǎo)现(xiàn)存(cún)在剧烈(liè)波动可(kě)能(néng)；从中期看，整体大金融当(dāng)前(qián)估值仍(réng)旧处于中低水平(píng)，部(bù)分个股尤(yóu)其是基本面明显改善的个股，仍旧有估值(zhí)修复的空间。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具吸防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行引力

　　在上周(zhōu)下(xià)跌的A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈(chéng)现(xiàn)“越跌(diē)越(yuè)买”趋势，净流入资金超出净流出(chū)资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情板块(kuài)，以及(jí)部(bù)分(fēn)海外指数(shù)遭(zāo)遇资金的净卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单(dān)看，今年(nián)涨(zhǎng)幅超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日(rì)净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，今年来“越跌越买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中(zhōng)证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在(zài)单日出现(xiàn)净流(liú)出(chū)，而今年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中迎来防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行“获利(lì)了结”资金，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构评价，基建板(bǎn)块(kuài)受益于(yú)“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨幅较大(dà)，有调整要(yào)求，可能会(huì)受(shòu)到获利盘的短期卖出(chū)。不过，从长期看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会值得(dé)关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出(chū)的证券保险板(bǎn)块(kuài)称，一季(jì)报陆续(xù)披(pī)露，非银金融业绩超(chāo)预期，证券板块(kuài)市场交投活跃度(dù)较一季(jì)度(dù)显著(zhù)改善，差异化(huà)最低(dī)结算备(bèi)付金缴纳比例(lì)机制引(yǐn)入，证(zhèng)券公司保(bǎo)证金比(bǐ)例下调(diào)，经济温和复苏下行(xíng)业景气(qì)度(dù)有望(wàng)持(chí)续(xù)修复。保险板块一季报(bào)净利润(rùn)超预期，部(bù)分(fēn)险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品力实现了一定的增长，负(fù)债端V型(xíng)反(fǎn)转趋势较明显，资产端或(huò)有(yǒu)望维持较高增速(sù)。

　　而针对电力板块，民生(shēng)加(jiā)银基(jī)金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体回升有望将促进(jìn)电力消费(fèi)需求增长。受(shòu)上年同期低基数等因(yīn)素影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季(jì)度(dù)电力消费增速将有望(wàng)回升。在电力(lì)市场化改革的持续(xù)推进下，电价(jià)趋势有(yǒu)望稳中小幅(fú)上涨，电力现(xiàn)货市场和辅助服务市场机制(zhì)有望持(chí)续(xù)推广，容量补偿电(diàn)价等机制或(huò)有望(wàng)出台。

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