中国金融行业加速对外开放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外(wài)资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何(hé)解(jiě)决(jué)，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022依托于(yú)各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时(shí)间、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期有所收窄。大和(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念(niàn)好了(le)中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券(quàn)均实现了营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行(xíng)业(yè)内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新(xīn)客户(hù)开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资股东分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场(chǎng)监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银集团股份公司(sī)之间(jiān)达(dá)成协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下(xià)属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在(zài)可能导致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)设立(lì)规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业(y山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022è)热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客(kè)户提供(gōng)多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券财(cái)富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四(sì)个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提供(gōng)具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华在(zài)2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华与(yǔ)北京高(gāo)华完(wán)成业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持(chí)续以资产配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户(hù)提(tí)供直接对接境外资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资股东打造(zào)私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银行股(gǔ)东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及其家族(zú)提(tí)供专业(yè)、多(duō)元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依(yī)托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案(àn)和(hé)财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在同一策(cè)略(lüè)下(xià)提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设(shè)立控(kòng)股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立(lì)，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司。就监(jiān)管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外(wài)资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会主席(xí)易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表(biǎo)示，此次(cì)来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经(jīng)济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实(shí)在(zài)在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外(wài)资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科(kē)技对(duì)行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加(jiā)速演(yǎn)变。

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