消(xiāo)费复苏(sū)的强烈信号下(xià)，美妆市场还没有(yǒu)真正等来(lái)中(zhōng)国消费(fèi)者的(de)回归(guī)。

　　国际美妆巨头(tóu)雅(yǎ)诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第(dì)三(sān)财(cái)季业绩显示(shì)，在截(jié)至3月31日的三个月内，集(jí)团(tuán)净销售额(é)同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年(nián)同期的5.58亿美(měi)元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将业(yè)绩(jì)下滑主(zhǔ)要归(guī)因于(yú)中国、韩(hán)国等亚洲地区旅游零售(shòu)恢复缓慢导致库存高企，在打(dǎ)折(zhé)清理库(kù)存的同时(shí)，渠道的补(bǔ)货订单(dān)也有(yǒu)所减少。据管(guǎn)理层透(tòu)露，本季度全球旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售有(yǒu)机销售额就下降了(le)45％。

　　这已是雅(yǎ)诗(shī)兰黛业绩下(xià)滑(huá)的第四个(gè)财季。2023财年前三财(cái)季，雅诗兰黛净销售额(é)同比下降13％至123.01亿(yì)美元；净利润同比下降(jiàng)55％至(zhì)10.39亿美(měi)元。旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)的问(wèn)题首当(dāng)其冲。

　　这一局面(miàn)不会很(hěn)快扭转。该集团首席(xí)执行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅游(yóu)零售业的复苏比我们预(yù)期的(de)更(gèng)不稳(wěn)定，其他地(dì)区更加缓慢，第四财季的不(bù)利因(yīn)素比我(wǒ)们(men)2月份预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰黛不得不(bù)再(zài)次下调全(quán)财年(nián)业绩预期。据预计(jì)，2023财年雅诗兰黛(dài)集(jí)团净(jìng)销售额(é)同比(bǐ)下降10％-12％；有(yǒu)机净(jìng)销售额(é)下降(jiàng)5％-7％。

　　投(tóu)资者们也(yě)终于失去耐性(xìng)。业绩发(fā)布当日，雅诗兰黛股价(jià)破纪录地暴跌(diē)超21％，直接从(cóng)245美元/股左右(yòu)跌(diē)破200美元自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查/股。截至5月(yuè)5日(rì)收盘，雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)股价(jià)回升至(zhì)203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿美元。但和年初相(xiāng)比，该(gāi)股票股价跌(diē)幅已近20％，市值蒸发逾百亿美元(yuán)。

　　自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查>押(yā)注旅游零售，零售商却(què)在清(qīng)库(kù)存

　　作为跨(kuà)国美妆企业的重要渠道(dào)，雅诗兰黛在(zài)旅游(yóu)零售已深耕超(chāo)30年。如今被“控诉”的旅游(yóu)零售渠道，曾以高速(sù)增长(zhǎng)的态势让公司引以为(wèi)傲。

　　据媒(méi)体(tǐ)报道，雅诗(shī)兰黛(dài)通过该渠道每年触(chù)及超过30亿消费者。雅诗兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示，旅游(yóu)零售(shòu)推动(dòng)雅诗(shī)兰黛在过(guò)去十年中实现巨大增(zēng)长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集团(tuán)方面透(tòu)露，基于过去几(jǐ)年海(hǎi)南旅游零售快速(sù)增长，去(qù)年7月在海南发生(shēng)新冠疫情时，集(jí)团与零(líng)售(shòu)商均对(duì)疫(yì)后的市场(chǎng)恢复信心十足，采(cǎi)购了大量产品。但此(cǐ)后(hòu)因恢复不(bù)及预(yù)期，导致该渠道库(kù)存高企，零售(shòu)商(shāng)目(mù)前仍在一边清理库存，一边减少采(cǎi)购量，最终导致(zhì)业绩问(wèn)题(tí)。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼动(dòng)整个集(jí)团业(yè)绩(jì)？从全球(qiú)旅游零(líng)售(shòu)业(yè)务(wù)来(lái)看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游零售业务销售(shòu)额约占全年(nián)销售(shòu)额的6％，到(dào)2021财年该业务销售额占比(bǐ)达到(dào)28％，超过集团销售额(é)的(de)1/4。且旅(lǚ)游(yóu)零售渠道在(zài)雅诗兰黛集团(tuán)的护肤、彩妆、香水和护发等整个品类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在疫情期间快速发展(zhǎn)，中国旅游零售市场对(duì)于雅诗(shī)兰黛(dài)集团更是举(jǔ)足(zú)轻重。2022财年报告(gào)指出，集(jí)团(tuán)最大(dà)的客户(hù)就是在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为(wèi)如(rú)此，海南旅游零(líng)售渠道的疲软就直(zhí)接导致了在(zài)第三(sān)财季(jì)，雅诗兰黛护肤品类净销(xiāo)售额从(cóng)2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美(měi)元。海蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的(de)净销售(shòu)额均有所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛(dài)在交(jiāo)流会(huì)上提及，过去(qù)半年里虽然海南旅(lǚ)游客流在增加，但是该(gāi)市场(chǎng)的(de)美妆消费转化却远不(bù)及预期(qī)。此外时代(dài)财经(jīng)注(zhù)意到，雅诗兰黛(dài)旅(lǚ)游零售渠道(dào)商品的“地板价”一直以来被不少消费者诟病。

　　过去两年里，韩(hán)国、日(rì)本免税渠道的大量(liàng)商(shāng)品(pǐn)通过保税(shuì)仓形式流入中国市场，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多方因素带动下，各渠道竞(jìng)争激(jī)烈，许多明星(xīng)产品(pǐn)在(zài)市场(chǎng)上价格“击(jī)穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集(jí)团旗(qí)下的品牌雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)与倩碧(bì)就(jiù)是其中典型。

　　巴克(kè)莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团(tuán)旅游零(líng)售业务(wù)内部的控制度和话语权提出质疑(yí)。今年初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提(tí)升售价，同时伴随的还(hái)有旅游零售渠道(dào)的折(zhé)扣收缩，这(zhè)从一定程度上也(yě)阻碍了(le)消费(fèi)者(zhě)“剁手”。

　　代(dài)工订单缩减(jiǎn)，美妆市场尚未(wèi)复(fù)苏

　　雅诗兰黛集团的困境(jìng)也并(bìng)非个例。今年以来(lái)，其他美妆集(jí)团也没有等到中国消(xiāo)费者如预期那般(bān)回归。

　　截(jié)至3月31日(rì)，宝洁在中国最(zuì)新财(cái)季有机销售额同比增长2％，但旗下王(wáng)牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游(yóu)客未大规(guī)模回归而在旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠道的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到(dào)这(zhè)么惨。”一位国(guó)际美妆品(pǐn)牌内部(bù)人士对时(shí)代财经形容今年以来的(de)市(shì)场情况。另据多位美妆行业(yè)人士透露，今年一季(jì)度(dù)品牌销售平平，美妆(zhuāng)消费复苏不及(jí)预(yù)期也成(chéng)为共识(shí)。“经济(jì)大环(huán)境不好，化(huà)妆(zhuāng)品成为可以缩减(jiǎn)的(de)支出。”有人如(rú)是解释(shì)。

　　欧莱雅集团也(yě)在最新财(cái)季指出，中国(guó)所(suǒ)在的北亚市场在集团增(zēng)速(sù)垫底，仅1.9％。公司管理层直言(yán)，线下的客流回来了，但销售尚未复苏(sū)。而本土头部美(měi)妆公(gōng)司贝泰妮在今年一(yī)季度营收和净利润(rùn)增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩(suō)减。一位国(guó)际(jì)美(měi)妆巨头代工厂内部(bù)人士表示，“比去年好，但生(shēng)意没有预期的那么乐(lè)观。”而这个差距主(zhǔ)要反映(yìng)在订单数量上。

　　值得(dé)关注的是(shì)，在(zài)今年(nián)一季度，曾在疫情(qíng)三年依托直播而猛增的(de)线上(shàng)销售(shòu)彻底(dǐ)“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售口径显示，欧莱(lái)雅集团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团旗下雅诗兰黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下资生堂品牌(pái)，GMV与(yǔ)销(xiāo)售量均同比录(lù)得双位数下滑，其中(zhōng)雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销(xiāo)售量下滑(huá)26.2％。本土品牌(pái)方面(miàn)，华熙(xī)生物的润百颜，贝泰(tài)妮的(de)薇诺娜，上海家化的(de)玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊(yáng)股份御泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大幅(fú)下(xià)滑(huá)的命(mìng)运(yùn)。

　　图片来源：华福证券

　　在某国际美(měi)妆集团电商(shāng)部门工作的歪(wāi)歪（化名）对时代财经透(tòu)露，业绩增长贡献多来源于几个(gè)头(tóu)部品(pǐn)牌，“因为(wèi)前几年直播美妆腾飞，品牌目(mù)标原本高得离谱，高得我都想摆烂了(le)。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年涨60％，但(dàn)今年的全(quán)年(nián)目标比(bǐ)去年实际达成同比下降(jiàng)10％。集团(tuán)还有一些品(pǐn)牌也在(zài)降标。”

　　她还指(zhǐ)出，因为(wèi)销售(shòu)疲软，今年以来品(pǐn)牌(pái)的(de)各项(xiàng)费用均有(yǒu)缩(suō)减(jiǎn)，“下(xià)调(diào)的费用(yòng)有推广费、活动费、赠品费，以及参(cān)与电商平(píng)台满减活(huó)动(dòng)时减下来的(de)差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一名纯净美妆品牌市(shì)场(chǎng)人员透露，“一(yī)季度销(xiāo)售(shòu)目(mù)标倒是完成(chéng)了，但是现在品(pǐn)牌方(fāng)都发(fā)猛力，竞争激烈，消费者要求也变高了。我们线上的投放费用几乎是从1到(dào)0，去年(nián)计划还做了(le)明星投放、达人投(tóu)放(fàng)，今年本来(lái)有计划，但现在全(quán)部停止了(le)。公司(sī)架(jià)构还在调(diào)整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真正(zhèng)回(huí)暖？目(mù)前鲜少有(yǒu)人能给出明确(què)答案，“静(jìng)观(guān)其变”成(chéng)了不少业(yè)内人士对当下市场的(de)判断(duàn)。年(nián)初(chū)的(de)各公司的涨价(jià)策(cè)略显然未能解(jiě)决根本问题，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)有公司毅然选(xuǎn)择加(jiā)码供应链投资，以缩短市场反(fǎn)应周期(qī)；有公司选(xuǎn)择收购潜(qián)力品牌(pái)，创造(zào)增长引擎；还有公司则重押线(xiàn)下专柜，深(shēn)入低(dī)线城市抢(qiǎng)占市场(chǎng)份额。

　　疫情政策调整(zhěng)后，消费(fèi)者们首(shǒu)先(xiān)奔向餐(cān)饮、旅游等典型的线下消费场景(jǐng)，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受到这场消(xiāo)费的复苏。

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