海通策(cè)略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增(zēng)速持(chí)续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造(zào)盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归(guī)母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉(yè)盈利有待改善，其中受(shòu)益于国产替代的半(bàn)导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长；低碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受益于储能(néng)的(de)快(kuài)速发展。

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