市(shì)场再迎来风险管理新(xīn)利器(qì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会(huì)宣(xuān)布(bù)，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资者将拥有更灵(líng)活的(de)风险管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地服(fú)务(wù)于科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chu镇关西是谁，镇关西是谁打死的àng)板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居(jū)第二(èr)位的是易(yì)方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限镇关西是谁，镇关西是谁打死的制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临(lín)的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给(gěi)投资者(zhě)提(tí)供(gōng)更(gèng)加灵(líng)活的风险管理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有(yǒu)效(xiào)率管理风险的同(tóng)时(shí)，能够有更多(duō)的(de)时间(jiān)和精力去关注标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品(pǐn)种上(shàng)市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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