5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依(yī)申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负(fù)债(zhài)，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其(qí)次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋(qū)势(shì)，5申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思月份市场仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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