近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元(yuán)。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央国企上(shàng)市公(gōng)司价(jià)值(zhí)重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计(jì)国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过(guò)，具体个股(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义zhàn)略性重组(zǔ)和专业(yè)化(huà)整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台(tái)或重组预期的(de)板(bǎn)块和(hé)标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行等(děng)原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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