金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期(qī)我们做(zuò)空(kōname是什么意思 name是姓还是名ng)纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下(xià)滑导致的(de)现货(huò)价(jià)格下(xià)降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变(biàn)数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比(bǐ)上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这(zhè)一(yī)点(diǎn)和(hé)下游反馈和实(shí)际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们观察到下游(yóu)原片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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