总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(实属和属实区别在哪，实属与属实的区别de)重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yu实属和属实区别在哪，实属与属实的区别án)，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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