为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字)人(rén)讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致(zhì)行动人中一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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