衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余(yú)时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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