4月(y77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023uè)以来，棉纺织市场延续消费旺(wàng)季强劲势(shì)头(tóu)，下游(yóu)纺企开(kāi)工负荷高位，加之市(shì)场对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而(ér)国外金融市(shì)场风险隐(yǐn)忧(yōu)仍(réng)存，消费延续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运行，导致国内(nèi)外棉花价差不断收缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期随着(zhe)国内棉价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的(de)原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突(tū)出，春节后国内需(xū)求(qiú)持续修复，外贸订单表现也好于(yú)预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天(tiān)气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预期推动(dòng)国内棉(mián)价不断走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国(guó)期货(huò)棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受(shòu)消费旺季拉动效果明显，大(dà)多纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，开工负荷(hé)保持高位(wèi)运行(xíng)。据监测(cè)，山东(dōng)主销区(qū)4月纺企开机负荷达到75％，较上(shàng)月提高8个(gè)百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订单排单时间达(dá)到10天(tiān)，较(jiào)上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排单时间达(dá)到近两年来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企纱线产品(pǐn)库存低位，产销压力较小，促使部分企业增加原棉储(chǔ)备(bèi)库存(cún)，为棉(mián)花市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格持续上涨，但下游纺企(qǐ)对高价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以刚需采购(gòu)为主。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉(mián)价的上涨(zhǎng)也并未有效传(chuán)导(dǎo)到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端(duān)利多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩(kuò)大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪(xuě)天气，给棉(mián)花77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023播种(zhǒng)以及出(chū)苗带来了(le)不利影响，进(jìn)一步加剧了(le)市场(chǎng)对于新年度产(chǎn)量大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作提供了(le)助推(tuī)剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回落(luò)，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉(mián)苗生(shēng)长产生不利(lì)影响，再度引发了市(shì)场对(duì)于(yú)天气的关注，期价(jià)再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面(miàn)积(jī)普遍下降，根据我(wǒ)们的调(diào)研结果推(tuī)算(suàn)，2023年新疆棉花(huā)种植面积总(zǒng)计或下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温普遍偏(piān)低，尤其是北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下(xià)旬及5月初(chū)部分(fēn)地区(qū)出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等(děng)极(jí)端天气，导致部分棉(mián)田重播(bō)，预计新(xīn)年度(dù)棉苗(miáo)生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉铃(líng)克(kè)重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是行业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍(biàn)提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价(jià)格15554元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国(guó)内供(gōng)应端方面，在意(yì)向种植面积下降和播种期低温天气的双(shuāng)重(zhòng)作用下，新年度(dù)棉花减产概(gài)率大(dà)大(dà)增(zēng)加。需(xū)求端(duān)，目前下游纺织企业的开机(jī)率(lǜ)维持高位，而(ér)成品库存仍(réng)位于历史偏(piān)低水平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚(shàng)可，需求端带来的负反馈并(bìng)不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱(ruò)的预期，短(duǎn)期对国(guó)内棉(mián)价形成一定的压(yā)力。但中长期内需(xū)持续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏的主力(lì)军(jūn)。”李馨说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，4月份欧美(měi)高通胀问(wèn)题持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政(zhèng)策，或降低居民对(duì)纺织品服装的(de)消费动力，4月初USDA公(gōng)布(bù)数据显示，中国(guó)棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬(xún)公(gōng)布的美棉周度净签约量环(huán)比(bǐ)下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一(yī)步使市场(chǎng)担忧国外棉花市场阶段(duàn)性需求(qiú)下滑，外棉价(jià)格也随之出(chū)现下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的供(gōng)需(xū)预测，将全球棉花产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增(zēng)144万吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末库存(cún)较上年度去(qù)库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费(fèi)将(jiāng)显著复苏(sū)，全(quán)球棉(mián)市供需有望转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉(mián)价重心(xīn)上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺织市(shì)场消(xiāo)费增(zēng)长明显，叠加极(jí)端天(tiān)气对(duì)棉花正常出苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰，供(gōng)应预(yù)期收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内(nèi)棉花77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与(yǔ)国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年(nián)4月(yuè)以(yǐ)来首次转正。截(jié)至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，国(guó)内外棉花(huā)价差延(yán)续正值(zhí)。国内棉花(huā)价格回归至外棉价格上方(fāng)，或使纺企用棉成本增加，后续(xù)与外棉市场的竞争压力或(huò)增加(jiā)。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游(yóu)步入淡(dàn)季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质性(xìng)利好，天气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预(yù)计宽幅(fú)振荡为主。中长期(qī)看，国内棉(mián)花产量下滑是大概率(lǜ)事(shì)件，今(jīn)年已有(yǒu)许多轧花厂在(zài)升级改造加工设备，对(duì)于产能持续扩张的(de)轧花厂来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收(shōu)大概率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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