今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和(hé)债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的限制亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次重演。

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