金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结(jié)束(shù)到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临(lín)经济和政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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