分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配置(zhì)、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控(kòng)制、申赎管理等多方面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追求高(gāo)收益的(de)投资者造(zào)成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的(de)产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资者人数较多、与其(qí)他金融机构或者金融产品(pǐn)关(guān)联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风险，可(kě)能对(duì)资(zī)本市(shì)场(chǎng)和(hé)金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易(yì)日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂遭天谴什么意思，天谴什么意思解释行(xíng)规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万(wàn)个(gè)的货币市场基金(jīn)，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促(cù)使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。遭天谴什么意思，天谴什么意思解释p>

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资(zī)管机(jī)构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安(ān)全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管(guǎn)新(xīn)规的逐步落(luò)地，回(huí)归(guī)本源的主动类资(zī)管产品迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了(le)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的附加监管要(yào)求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备(bèi)、系统运(yùn)营、客户服(fú)务(wù)、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的(de)高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的(de)考核评价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金的投资(zī)运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也(yě)需要满足多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得超过(guò)基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资(zī)格(gé)的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资(zī)产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不(bù)得超过(guò)基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在(zài)风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从(cóng)重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的管理费、托(tuō)管费中计(jì)提的风险准备金(jīn)比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考核机制，还(hái)是(shì)从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的(de)风险防控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做(zuò)出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，基(jī)金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币(bì)市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风(fēng)险应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会(huì)牵头(tóu)相关部(bù)门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据(jù)风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等(děng)对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)实施风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分投资(zī)者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金(jīn)规模较(jiào)小(xiǎo)的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资(zī)者需要注(zhù)意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点(diǎn)。部分(fēn)规模较大的(de)货币规模(mó)基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升(shēng)了重要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化、安全(quán)化程度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公(gōng)布(bù)的重点货币基(jī)金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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