投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的(de)投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情(qíng)也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为马斯克会加入中国国籍吗25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30马斯克会加入中国国籍吗％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但(dàn)在资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的(de)规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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