30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债(zhài)搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史(shǐ)上(shàng)从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继(jì)续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别，互联网(wǎng)、建筑、有碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆势(shì)飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下(xià)，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临(lín)的违约。彻底带崩了(le)整个低价(jià)转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价(jià)转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债(zhài)价格(gé)低(dī)于100元。如(rú)今是多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商、银行等金融(róng)股(gǔ)带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新(xīn)增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下(xià)行，数据走弱在(zài)方向上不超预(yù)期(qī)，但幅(fú)度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式(shì)修(xiū)复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及(jí)产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除(chú)基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在(zài)区域银行风险隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护(hù)延续(xù)、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修复(fù)延续。

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