北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)中国有多少万大军，中国多少万兵力得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大多数(shù)公司而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比中国有多少万大军，中国多少万兵力(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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