踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个(gè)年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次202云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人2年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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