全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗日(rì)本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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