5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)一季(jì)度末，景林资产在美股市场持(chí)有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资产一(yī)季度(dù)前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多(duō)多，与上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二(èr)季(jì)度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景(jǐng)林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产在美(měi)股的(de)操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产(3千克是多少斤 1千克是一斤吗chǎn)持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大(dà)重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教(jiào)育(yù)个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对(duì)考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业(yè)务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学(xué)等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长，同时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播3千克是多少斤 1千克是一斤吗电商(shāng)业(yè)务等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积(jī)极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额(é)超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡(dǒu)然(rán)跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额度控制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷3千克是多少斤 1千克是一斤吗再(zài)度出现(xiàn)深度(dù)负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观(guān)。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想好起来，必然要(yào)让大家(jiā)看到宽信用(yòng)的(de)信号出现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特(tè)估(gū)，今年已(yǐ)然累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人(rén)工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机(jī)制(zhì)应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他们的机(jī)构审美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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