为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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