财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业(yè)务退涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗保、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗>下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时(shí)，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本(běn)属性有望涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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