昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接近就美(měi)国(guó)债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配(pèi)开(kāi)支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是(shì)一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是(shì)一份包含(hán)几个(gè)关键数(shù)字的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限(xiàn)额(é)，包肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的括(kuò)军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来(lái)几个月通(tōng)过正常的拨(bō)款(kuǎn)程序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由(yóu)支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用(yòng)于(yú)国防，一些议(yì)员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领(lǐng)域(yù)的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面对面会议(yì)不太(tài)可能(néng)采(cǎi)取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及(jí)时作出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者(zhě)和(hé)消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到(dào)2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他(tā)认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球宏观(guān)经济形势的(de)评(píng)估。美国加息(xī)阻碍了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们(men)完全(quán)押注美联储会在6月或(huò)7月的某次(cì)会议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的(de)可能(néng)性(xìng)已(yǐ)超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认为接下来(lái)两(liǎng)次(cì)会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基点的加(jiā)息预(yù)期(qī)，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的(de)英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市(shì)值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增(zēng)长规(guī)模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场(chǎng)预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美(měi)元。按(àn)业务划分(fēn)，英伟达(dá)数据中(zhōng)心业(yè)务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达(dá)预计第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一极度积极的(de)展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人(rén)们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度(dù)复(fù)杂的人工智能(néng)计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片(piàn)，可(kě)谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下(xià)滑并创下近半年或(huò)半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段(duàn)，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投(tóu)研中心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联(lián)储6月加(jiā)息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商(shāng)品价格普遍形成一定压(yā)力。国(guó)内方面(miàn)，5月份(fèn)公布的(de)社融(róng)和固(gù)定资(zī)产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经(jīng)济(jì)状况关(guān)联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然(rán)目肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力(lì)。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热(rè)轧产(chǎn)量甚至(zhì)止跌回升，减产不(bù)及(jí)预期以及原(yuán)料成本(běn)持续(xù)下移(yí)导(dǎo)致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材(cái)价(jià)格不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示(shì)，自今年3月(yuè)中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一(yī)步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材(cái)市(shì)场(chǎng)面(miàn)临(lín)的问题来看，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能如(rú)期出现，但国内市场利(lì)空在价格(gé)中已有(yǒu)体(tǐ)现，从(cóng)后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压(yā)力会(huì)明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内(nèi)下(xià)一个相对重要(yào)的(de)政策时点可(kě)能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落(luò)，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还(hái)在(zài)持(chí)续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要(yào)具备两个(gè)条件：一(yī)是煤(méi)炭价格止跌，从成本端(duān)对钢价形(xíng)成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市(shì)场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡的(de)预期(qī)。不过(guò)，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市(shì)场(chǎng)情绪较为(wèi)悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未(wèi)执(zhí)行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延(yán)续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需(xū)格局(jú)，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠(dié)加(jiā)造(zào)成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前(qián)的水平(píng)。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利(lì)于行(xíng)业供需加快调(diào)整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力量(liàng)的供(gōng)应压(yā)减速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台阶等(děng)因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商(shāng)品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么(me)低价可能会(huì)刺(cì)激补(bǔ)库，并(bìng)带动行情出(chū)现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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