财(cái)联社(shè)5月(yuè)8日(rì)讯（记者 闫军）铁(tiě)树(shù)开花(huā)了！不(bù)仅仅(jǐn)是中国平(píng)安在4月27日迎来时(shí)隔8年的涨停(tíng)，就在5月8日，中信银行、中国银(yín)行(xíng)也迎来涨停(tíng)，而(ér)上一(yī)次涨(zhǎng)停(tíng)分(fēn)别是(shì)13年前、7年前，邮储银(yín)行更(gèng)是盘中刷新历史最(zuì)高。

　　有市场观点将大涨(zhǎng)归因(yīn)为两(liǎng)份会(huì)议(yì)通知。

　　一是，5月11日“发现央企(qǐ)投资价值促(cù)进央企估值回归”业务交流(liú)会(huì)暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会即将(jiāng)举办；另外一份则是沪(hù)市金(jīn)融业主(zhǔ)题座(zuò)谈会，其中“在(zài)服务中国式现(xiàn)代化中(zhōng)促(cù)进(jìn)金融业估(gū)值提(tí)升和高(gāo)质量发展”成为重要议题。

　　中特估成为了市场较(jiào)长一段时(shí)期(qī)的热门词，尽管披上(shàng)了(le)主题、政策等色彩，底层逻辑(jí)是(shì)过去的A股市(shì)场对部(bù)分传统行(xíng)业国央(yāng)企(qǐ)的严(yán)重低(dī)配和(hé)低估。说到A股(gǔ)的低(dī)估(gū)值、高分红，银行为首的大(dà)金融板块首当(dāng)其冲。上述5.11会(huì)议是为此(cǐ)前获(huò)批(pī)的央企股东回报ETF发(fā)行预热(rè)，会议作用显然被放大。

　　事实(shí)上，不仅(jǐn)是(shì)两份会议通知(zhī)的推(tuī)波助(zhù)澜，“小作(zuò)文”又来添(tiān)油加醋。一则无头无尾的所谓指导(dǎo)意见(jiàn)，要求“国(guó)企要(yào)做到1倍PB以上”，捕风捉影，却获(huò)得极大的传播(bō)。

　　低估值、高股息，在(zài)经济温(wēn)和复苏预期(qī)之下，中特估银行概念(niàn)获(huò)得资(zī)金的青睐。有了多重消息的加持，暴涨顺理成章(zhāng)。

　　根据以往经验，大(dà)金(jīn)融板块走强往往(wǎng)预示(shì)着行情的(de)结束，这一(yī)次历史(shǐ)是(shì)否会重演(yǎn)呢？多位受访人士(shì)指出(chū)，这种单一衡量逻辑可能不再奏效，当前(qián)市场，银行板(bǎn)块是作为“国资(zī)含量”比(bǐ)较高的板块(kuài)行进(jìn)，从去年底开始监(jiān)管开始提出中特估后有比较(jiào)不错的表现，中特(tè)估有(yǒu)望持续(xù)为投(tóu)资者(zhě)带来(lái)除稳定股(gǔ)息收益外的收益。

　　银(yín)行为(wèi)首的大金融爆发

　　5月8日，银行满屏大(dà)涨，中国银行、中信银(yín)行、西(xī)安银行(xíng)涨停，农业银行(xíng)、民生银行、工(gōng)商银行、浙商银行大涨超过6％，42只银行股超过9成涨(zhǎng)幅超过2％。有网友感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛(niú)市is bank。”从指数维度来看，银行(xíng)板块大涨早已(yǐ)启动，银(yín)行指数（中(zhōng)信(xìn)）近5个交易(yì)日涨幅达到(dào)了9.42％。

　　此外，除了银(yín)行板(bǎn)块，券商(shāng)股也(yě)持续爆发，券商指数(shù)收盘(pán)涨幅超过(guò)2％。其中(zhōng)，中国银河领涨(zhǎng)，盘中一度涨停，近5个工作(zuò)日(rì)涨幅达到(dào)35.82％。

　　从银(yín)行(xíng)板块ETF涨势(shì)来看(kàn)，场内10只中证银行ETF涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)，比(bǐ)如，天弘(hóng)中(zhōng)证银行ETF、富国中(zhōng)证(zhèng)800银行ETF、南方中证ETF、华(huá)夏中证ETF、华宝中(zhōng)证ETF等多只基金涨幅超过4％，从资金流动来看，以规模最大的华(huá)宝中(zhōng)证银行(xíng)ETF为例，不仅当日收盘价(jià)创一年新高，全(quán)天成交量(liàng)飙升超过14亿元，刷新(xīn)近两(liǎng)年来的(de)最高。

　　对于银行(xíng)股的大涨，市场早有(yǒu)预(yù)期。睿郡资产合伙人董承非在(zài)5月7日表示，在经济复苏不强劲情况下(xià)，原来看不起的那些低增速的企业(yè)，现在反而显得(dé)难能可贵，因此(cǐ)被忽略高分(fēn)红(hóng)、深度价值的企业反而受到追捧。

　　博时基金权益投资一部基金(jīn)经理吴鹏(péng)也表示，银行股这波快速上(shàng)涨，是(shì)其在估值极(jí)度低水(shuǐ)平(píng)、股(gǔ)息率具(jù)备一定(dìng)吸引(yǐn)力、持仓极度低配、基本面预期极度悲观等背景下(xià)，配合当(dāng)前经济弱复苏整(zhěng)体回报(bào)率预期下行、中(zhōng)特估政(zhèng)策背景(jǐng)下的估值修复。

　　涨幅与成交量齐(qí)升(shēng)，背后(hòu)仍(réng)是中特估逻辑

　　经过漫(màn)长(zhǎng)的季节(jié)，银行(xíng)股(gǔ)等来了(le)久违的上涨，截至5月8日，自今年4月以来全市场42家(jiā)上(shàng)市银行中，有17家(jiā)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)10％，其中，中信银(yín)行涨(zhǎng)幅近40％，中国(guó)银行涨幅超过32％，民生(shēng)、邮储、农行、交行、西安(ān)等(děng)5家(jiā)银(yín)行(xíng)涨幅超过20％。

　　资金的(de)流入(rù)量同样(yàng)可观，5月8日(rì)，银行ETF涨(zhǎng)幅4.22％，收(shōu)盘价创(chuàng)一(yī)年新高，全天成交量飙升超过14亿(yì)元，也刷(shuā)新近两(liǎng)年来的最高。中国(guó)银行龙虎榜(bǎng)数(shù)据显示，近三(sān)日沪(hù)股通累计买入5.65亿元并卖(mài)出10.74亿元，4家机构(gòu)累(lèi)计(jì)买入11.37亿(yì)元。

　　银(yín)行股的大涨，正如吴鹏所言(yán)，估值(zhí)极度低水平、股息率具(jù)备(bèi)一定吸引力、持仓极度低配、基本面预期极度悲观都是银行股上涨(zhǎng)的逻(luó)辑所在(zài)。

　　具体而(ér)言(yán)，在(zài)估值上，截至目前(qián)，42家A股(gǔ)银行的平均市(shì)净率为(wèi)0.6倍左右。除了宁波银(yín)行和招商银行，其余银行均(jūn)处(chù)于“破净”状(zhuàng)态。在这(zhè)一轮估值修(xiū)复中，有市(shì)场人士指出，中字头银行(xíng)目标(biāo)价估值最保守看到(dào)0.6，相当于2020年疫情前的估值(zhí)位置(zhì)，当前板块交(jiāo)易热度之(zhī)下目标价抬升至0.7-0.8，明显看到，资(zī)金对(duì)资产质(zhì)量、让利实体经济容忍度提升。

　　稳定的高分红和高股息是银行股相(xiāng)对于其他主题板块更(gèng)强(qiáng)的优势，据(jù)财通(tōng)证(zhèng)券研(yán)报，国(guó)有大行近(jìn)五年(nián)分红率基本(běn)稳(wěn)定在(zài)30％左右，稳(wěn)定分红符合价值投资和长期(qī)投资需要。近年(nián)来国有大(dà)行股息率也(yě)呈逐年提升趋势平均股息率(lǜ)从2019年的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而公募持仓占比极低也为(wèi)调仓提(tí)供了空间(jiān)，公募“冷”银行久矣，2023年(nián)一季度银行股(gǔ)占(zhàn)偏股型基金仓位为1.96％，为(wèi)2016年三季度以(yǐ)来新(xīn)低(dī)，显著低于2010年(nián)以来(lái)均值(zhí)。

　　华宝基金(jīn)银行ETF基(jī)金经理胡洁就向财联社表示，高股息策(cè)略以其确定的股息(xī)收(shōu)入和较高的安全边际(jì)可以为投(tóu)资者提供不错的收益。而基(jī)本面稳健(jiàn)、分红率高而(ér)稳定、估值处于历(lì)史低(dī)位的银行(xíng)板块(kuài)是高股(gǔ)息(xī)策(cè)略的(de)理想增配板块。与此同时，银行(xíng)板块在一季度是业绩低点。随着大行重定价(jià)的(de)压力(lì)过去以及二三季度农商行小微(wēi)投(tóu)放旺季的到来，资产端收益(yì)率将(jiāng)会逐步企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)业绩有(yǒu)望改(gǎi)善。

　　鹏华基金量化及衍磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子生品投资部(bù)基金经理余(yú)展昌也(yě)指出(chū)，与(yǔ)海外银行对比，在中特估(gū)背景下的国(guó)内银行仍然具有较好的投资机会。以国有大行为例，从(cóng)PB角(jiǎo)度而言(yán)，邮储(chǔ)银行的PB最高在0.75倍左右，其他大行在0.5-0.6倍(bèi)之(zhī)间，而海(hǎi)外(wài)绝大部分的银行估值都在1倍PB以上。考虑到海外银行还有大(dà)量的商誉，国内银行的估值(zhí)水平是偏低的，本身就有比(bǐ)较大(dà)的修复空间。此外(wài)，他还指出，国企改(gǎi)革(gé)有望使得这些问题(tí)得到改善，从而提高银行的利润增速，持续修(xiū)复估值。

　　银行是否意味着行情的结束(shù)？

　　随(suí)着(zhe)证券(quàn)、银行等(děng)大金融板块(kuài)的(de)走强，有市(shì)场观(guān)点开(kāi)始担忧市场(chǎng)行情告一段(duàn)落。对此(cǐ)，市场人士(shì)认(rèn)为，站在中(zhōng)特估背景下去看金(jīn)融股(gǔ)的(de)爆(bào)发，并不(bù)能简单(dān)做出市场(chǎng)行情结束的结论。

　　吴鹏(péng)分析称(chēng)，大金(jīn)融(róng)板(bǎn)块(kuài)过去被当成行情结束的指标，其(qí)背后通常潜(qián)意识(shí)映射包(bāo)括不限于(yú)大金融(róng)爆发(fā)往往代表市场没(méi)有(yǒu)别的方(fāng)向(xiàng)、市场进入避(bì)险状(zhuàng)态、大金(jīn)融“吸血(xuè)”严重等。但(dàn)从当前的金融股走强来(lái)看，市场表现并不存在上述问题。

　　首(shǒu)先，当(dāng)前大(dà)金融“吸血(xuè)”效应(yīng)并不(bù)强，比如银行板块(kuài)近期(qī)大幅放量，成(chéng)交量约为600亿(yì)，作为(wèi)大市值的(de)板(bǎn)块，这一成(chéng)交量(liàng)与甚至部分中小市值板块(kuài)成磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子交量相差甚远(yuǎn)。

　　其次，大金融板块本(běn)次表现(xiàn)也不(bù)是单一的，放眼全市场，部分港口、铁路、建筑、电(diàn)力、石化(huà)等(děng)板块(kuài)也(yě)表现较(jiào)好(hǎo)，因此不(bù)能单一地以过去(qù)大金融上涨作为单一(yī)比较。

　　吴鹏坦言，当下较(jiào)为极端的交易结构容易(yì)被表征为市场(chǎng)波动的前(qián)奏，但市场变量(liàng)影响较多(duō)、今年行情结构差异巨大，建议(yì)不要单(dān)一映(yìng)射分(fēn)析。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子