金融(róng)界5月23日 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白(bái)糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主力合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差rong>

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖(táng)现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地(dì)区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需(xū)情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。