投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成(chéng)）韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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