5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念(n萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌iàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释放非常值萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙(lóng)头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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