芦(lú)哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化都不能(néng)忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗万。国(guó)家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布(bù)是(shì)由就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业(yè)的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出(chū)现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的(de)症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人(r云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗én)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗