金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋(qū)缓(碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为(wèi)一种共识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预(yù)计从加息(xī)结(jié)束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的最碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍(réng)有一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低(dī)位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议(yì)。

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