近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从(cóng)情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动(dòng)央(yāng)国企上市公(gōng)司价(jià)值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整(zhěng)体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市(shì)场“聪明钱(qián)”的(de)北(běi)向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较高的(de)赚(zhuàn奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)钱效(xiào)应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关(guān)注(zhù)央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通信。

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