看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力(lì)再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公(gōng)布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨幅明发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强='color: #ff0000; line-height: 24px;'>发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价(jià)格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素(sù)的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市场还在担(dān)忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨(zhà)量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期低位(wèi)，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关(guān)注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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