北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在地肖指哪几个生肖？5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为(wèi)更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不(地肖指哪几个生肖？bù)过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的(de)“净资产收(shōu)益率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于(yú)对(duì)公(gōng)司的(de)价值判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这(zhè)类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大(dà)的(de)是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(地肖指哪几个生肖？zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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