北(běi)交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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