全球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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