昨天深夜，美国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美国共和(hé)党债(zhài)务上限谈(tán)判代表格雷(léi)夫斯与白宫代表举行闭门会议，但会议开始后(hòu)不(bù)久就突(tū)然离(lí)开。格雷(léi)夫(fū)斯说(shuō)：白宫谈判代(dài)表实在不可(kě)理喻，目前谈判处于(yú)“暂(zàn)停”状(zhuàng)态(tài)。格(gé)雷(léi)夫斯强调(diào)，他不知道双方是否会在周五或(huò)周末再(zài)次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三大美(měi)股指集体转导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗跌(diē)。

　　不(bù)过，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔传出了(le)有望暂停加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银(yín)行业(yè)的压力可(kě)能影响联储的利率(lǜ)路径，若源于银(yín)行业危(wēi)机的信(xìn)贷环境收紧(jǐn)导致(zhì)经济(jì)放(fàng)缓，美联储可能(néng)不必让利率升(shēng)到(dào)原应有的(de)高位。

　　交(jiāo)易员(yuán)目前预计，美(měi)联储6月(yuè)份加息25个基(jī)点(diǎn)的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此(cǐ)同时，交易员预计美联储下月(yuè)将利率维持(chí)在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席(xí)鲍威尔的讲话(huà)相比，交(jiāo)易员似乎更受债务(wù)上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益(yì)率跳水，对利(lì)率前(qián)景敏感的两年期美债(zhài)收益率迅速(sù)远(yuǎn)离他讲话前(qián)所创的两个月来(lái)高位，一(yī)度较(jiào)高位回落超过10个(gè)基(jī)点；美元指数刷新日低(dī)，加速跌(diē)离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍(bào)威尔讲话(huà)结(jié)束后，美债收益率逐步回升，全天(tiān)攀(pān)升(shēng)收(shōu)官，美股和(hé)美(měi)元的跌势未改(gǎi)。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈(tán)判暂停拖(tuō)累三大股指盘中转跌，道(dào)指收跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收(shōu)跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌(diē)近1％，热门中(zhōng)概(gài)股走势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇(qí)艺(yì)跌(diē)超(chāo)5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大(dà)多上涨(zhǎng)，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本周基(jī)本金(jīn)属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌(diē)近(jìn)3％的伦(lún)锌(xīn)连(lián)跌两(liǎng)周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周(zhōu)连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周五收盘(pán)大致(zhì)持(chí)平一周前水平，都止住(zhù)四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日一周(zhōu)以来(lái)最大周(zhōu)跌幅(fú)，在(zài)连涨两周(zhōu)后(hòu)连跌两(liǎng)周。WTI 6月原(yuán)油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四(sì)周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六(liù)点，有最(zuì)新消(xiāo)息称，美国白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准备继续进行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。

　　美国国会众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡表示，共和党人将于北(běi)京时间今天上午重返谈判桌，恢复(fù)债务谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法(fǎ)第14修正案来绕开债务(wù)上限(xiàn)解决不了任何问题，将阻止拜登推动的(de)增(zēng)加政府开支行动。

　　值得注意(yì)的是，美国财(cái)政部现金余额截(jié)至5月18日进一步降至573亿美(měi)元。截至(zhì)5月17日，美国财(cái)政部(bù)财政紧急措施余额还剩下920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时(shí)间周(zhōu)五(wǔ)（北(běi)京时间今天凌晨），美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币政策观(guān)点”的(de)小组讨(tǎo)论。市场关注他(tā)提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗通胀失(shī)败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重(zhòng)返目(mù)标2％的(de)承诺，物价稳定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽(gē)派(pài)信号称，自(zì)己倾(qīng)向(xiàng)于(yú)支持(chí)6月会议暂(zàn)不加息(xī)，而(ér)且(qiě)银(yín)行业危(wēi)机导致(zhì)的信贷条件(jiàn)收紧，可能(néng)意味着(zhe)美联储峰(fēng)值利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷(dài)压(yā)力可(kě)能对经济增长、就业和通(tōng)胀造成的(de)负(fù)面影响，可能无需（继续）加(jiā)息至那(nà)么(me)高的水平(píng)就能成功打压通胀。美(měi)联储在收紧货币政策方面已取(qǔ)得长足进步，政(zhèng)策立场现在是对经济(jì)增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太(tài)多与做(zuò)太少(shǎo)的风险正变得更(gèng)加平衡。我们面临着(zhe)迄(qì)今(jīn)为止收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的效应滞后，以及近(jìn)期银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收紧(jǐn)程度等(děng)多重不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力观察更多数(shù)据(jù)和(hé)未(wèi)来前(qián)景的演变，然(rán)后再决定(dìng)可(kě)能需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强(qiáng)调季度(dù)经济(jì)预测的准(zhǔn)确度通常(cháng)存(cún)在挑战，他上(shàng)述提到的(de)观点(diǎn)及其能实(shí)现的程度也都存在不确定性，理(lǐ)由是“未来前景面临着历史性高(gāo)企的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币政策应进一步(bù)收紧(jǐn)多(duō)少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称(chēng)，这说明(míng)银(yín)行业危(wēi)机(jī)后，鲍威(wēi)尔开(kāi)始释放“保持耐心”的(de)利率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱，纯(chún)碱(jiǎn)、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期货(huò)继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易(yì)时(shí)起，纯碱期货2309合约的(de)日(rì)内(nèi)平今仓交(jiāo)易手续费标准调(diào)整为3.5元(yuán)/手。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究(jiū)所负(fù)责人闾振兴表示，主(zhǔ)要(yào)有三方面：一是产业供需结构预(yù)期(qī)转(zhuǎn)弱；二是(shì)宏观环境不(bù)乐观(guān)；三是(shì)交(jiāo)易者在对冲操(cāo)作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都(dōu)偏弱，但南华研究院(yuàn)能化分析师(shī)李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五(wǔ)跌(diē)幅较大(dà)的主要原因在于(yú)远兴投产的消(xiāo)息面刺激(jī)，使得盘面出现较大跌幅。除(chú)此之外，本周(zhōu)检修量增加(jiā)，库存依旧累库(kù)，可见下游的持货意愿依(yī)旧较差(chà)。纯碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需关(guān)系也存在一(yī)定(dìng)的影响。在现(xiàn)货松动、投产预期(qī)、库存累库(kù)的(de)影响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需求较(jiào)旺，下游(yóu)补库至环比高位(wèi)。”他说，短期价格(gé)松动，中(zhōng)下游的备货情绪(xù)出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了较为明显的(de)下滑。在现(xiàn)货松动、产销较(jiào)弱的(de)局面下(xià)，玻璃的(de)价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产(chǎn)业(yè)供需结构看，浙商期货分析师江文敏(mǐn)具体介(jiè)绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主要市场交易点是远兴能源新增投(tóu)产(chǎn)。昨日，远兴能源(yuán)1号(hào)线正式点(diǎn)火，新增(zēng)天(tiān)然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划于(yú)9月(yuè)份出产(chǎn)品，产能(néng)为100万(wàn)吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号线原计(jì)划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能源的天然碱(jiǎn)预计(jì)生(shēng)产成(chéng)本在1000元/吨以内。纯碱导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(jiǎn)盘面在(zài)大量(liàng)新增产(chǎn)能和(hé)低(dī)成本纯(chún)碱的叠加作用下持续走低，周(zhōu)五又逢远兴能(néng)源点火的信息落地，市(shì)场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月(yuè)会发生变(biàn)化，这是(shì)市(shì)场早已预期的(de)，市场也已(yǐ)充分(fēn)计价，这一点从9月(yuè)合(hé)约的深(shēn)贴水可(kě)以得(dé)到验(yàn)证。在这(zhè)个供(gōng)需转宽(kuān)松的预期下，产业链开始形成负(fù)反馈，纯碱现货价格也出(chū)现(xiàn)崩塌，这(zhè)一点从近月合约的跌幅和现货向期货(huò)回归的方式收(shōu)敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是(shì)需求转(zhuǎn)弱(ruò)，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有(yǒu)力(lì)的订单支撑，5月中(zhōng)旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数(shù)5月(yuè)中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数据来(lái)看(kàn)，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销数(shù)据来看(kàn)，5月沙河地区产销数据(jù)平(píng)均为65％，湖北(běi)地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地(dì)区产(chǎn)销数(shù)据(jù)平(píng)均为82％，相比于3月及4月(yuè)的数(shù)据，5月份产销(xiāo)数(shù)据大幅(fú)下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达到(dào)巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都(dōu)比(bǐ)较(jiào)弱，主要是高库存(cún)和低需求(qiú)逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月(yuè)中(zhōng)下旬玻璃价(jià)格(gé)在去库逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹后(hòu)利润(rùn)改善(shàn)很(hěn)多，加之终端表现并不乐观，因此又出现(xiàn)大幅回落(luò)。

　　从(cóng)宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退(tuì)预期、国内经(jīng)济复(fù)苏不及预期的背景(jǐng)下，整个工业品价格承(chéng)压，纯碱此前强势的(de)中观逻辑(jí)终敌不过(guò)疲弱(ruò)的宏观逻(luó)辑。从持仓上看，部分市场资金(jīn)在(zài)做(zuò)强弱(ruò)对(duì)冲(chōng)，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃正(zhèng)是空头(tóu)配置，强化了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续(xù)

　　对于后市，李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，纯碱主要(yào)关注检修是否能带来现货价(jià)格短(duǎn)期的(de)企(qǐ)稳，但中长期价格(gé)下(xià)跌至成本(běn)线(xiàn)为大(dà)概(gài)率事件。“从商品格局(jú)看，纯碱投产后(hòu)必然走向(xiàng)过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因此(cǐ)检(jiǎn)修仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势(shì)下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的(de)周期(qī)中，价格趋势预计继(jì)续向(xiàng)下。”他说(shuō)，对于玻(bō)璃，需要(yào)等(děng)待的则是中下游的备货意愿何时能够起来(lái)：一是等(děng)待下(xià)游的原料(liào)库(kù)存消(xiāo)耗，二是对未(wèi)来的需求是(shì)否(fǒu)存(cún)在旺季的预期(qī)。短期来(lái)看，下(xià)游以消耗前期库存为主(zhǔ)，需(xū)求(qiú)缺(quē)乏(fá)弹性，价格预(yù)期偏弱。后市(shì)关注在需(xū)求存在缺口的情形(xíng)下，7月订单是否依旧具有连续性。

　　中期来(lái)看，闾(lǘ)振(zhèn)兴认(rèn)为，除非价格开始冲击成本，或是供需上有重(zhòng)大改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻璃(lí)依然维持(chí)弱势。“短期(qī)则还是要关注持仓的变化(huà)，短线资金离场(chǎng)或(huò)使得低位(w导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗èi)波动加大。”他说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关注(zhù)两个(gè)指标：一是基(jī)差不再是以现货(huò)下(xià)跌方式来(lái)修复；二是月供需预期博弈相(xiāng)对明朗，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重点关注远兴能(néng)源的后续投产进(jìn)展、碱价降价(jià)幅度(dù)。若远兴能(néng)源后续投产推迟，则(zé)盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为(wèi)，后市弱势也(yě)将继续保持，中长(zhǎng)期则视(shì)终端需求(qiú)变动来判断是(shì)否维持弱(ruò)势，可重(zhòng)点关(guān)注下游深加工(gōng)订单情况、地产施工端情况。若(ruò)后期地产(chǎn)施(shī)工(gōng)端主体封顶(dǐng)数量较多(duō)，那么玻璃的(de)需求(qiú)量将抬升，下游深加工订单数量(liàng)也将(jiāng)因此(cǐ)抬(tái)升，盘面或维稳。

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