本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(b说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污ěi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不(bù)少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示，北交(说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大。

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